من یک سال کاملاً نفس گیر برای دلار آمریکا بوده ام. در واقع ، شاخص دلار آمریکا (USDX) - که عملکرد دلار را در برابر سبد وزنی ارزهای همسالان ، از جمله یورو ، ین ، پوند استرلینگ ، دلار کانادا ، فرانک سوئیس و کرونا سوئدی اندازه گیری می کند - به سطحی که در ماه مه دیده می شود. 2002. و با چشم انداز رشد جهانی که در ماه های اخیر کاملاً ناپایدار شده است ، مزیت بازدهی که ایالات متحده نسبت به سایر اقتصادهای مهم در میان بدتر شدن محیط اقتصادی جهانی وخیم دارد ، می تواند دلار را برای چند ماه آینده افزایش دهد. اما از آنجا که سیستم فدرال رزرو (فدرال رزرو) همچنان به اجرای چرخه تهاجمی از سفت شدن پولی برای جلوگیری از تورم فراری ادامه می دهد ، این سؤالات مربوط به این مسئله را مطرح می کند که آیا به زودی تجمع Greenback از بخار خارج می شود.
فدرال رزرو چهارمین افزایش متوالی 75-امتیاز را در معیار صندوق های فدرال خود در اوایل ماه نوامبر تصویب کرد و انتظار می رود در طی جلسات تعیین شده نرخ آینده خود در یک مسیر مشابه به سمت بالا ادامه یابد. چنین سفتی شدید حاکی از این است که چگونه متعهد به فدرال رزرو متعهد شده است تا اواخر وظیفه اصلی خود برای کاهش تورم به سطح هدف 2 درصد خود داشته باشد. اما این بدان معنی است که بانک مرکزی مایل است برای دستیابی به اهداف تورم خود ، رشد و به طور بالقوه تعداد قابل توجهی از مشاغل آمریکایی را فدا کند. در واقع ، حتی اگر رکود اقتصادی رخ دهد ، به نظر نمی رسد اگر در نهایت به معنای به دست آوردن تورم به اندازه کافی تحت کنترل باشد ، فدرال رزرو را از افزایش نرخ های بیشتر باز می دارد.
جروم پاول ، رئیس فدرال ، این واقعیت سخت را به طور علنی تصدیق کرده است. پاول پس از افزایش نرخ 75-امتیاز در ماه سپتامبر گفت: "احتمال وجود یک فرود نرم احتمالاً کاهش می یابد"."هیچ کس نمی داند که آیا این روند منجر به رکود اقتصادی خواهد شد یا در این صورت ، این رکود اقتصادی چقدر قابل توجه خواهد بود."اما وی افزود که سیاست گذاران فدرال رزرو در صورت کاهش سرعت بیشتر رشد ، افزایش "متوسط" بیکاری و "شواهد روشن" که تورم به سمت هدف 2 درصد کاهش می یابد ، متوقف می شوند. ما باید تورم را پشت سر بگذاریم. ای کاش روشی بدون درد برای انجام این کار وجود داشت. وجود ندارد. "
این دلار ممکن است همچنان با عدم وجود هرگونه پایان قابل مشاهده در جنگ در اروپای شرقی پشتیبانی شود. از آنجا که کنگره ایالات متحده تا حد زیادی در تعهد خود برای ادامه حمایت از اوکراین با حمایت های نظامی و بشردوستانه متحد است و به عنوان روسیه نیروهای جنگی خود را با بسیج اضافه شده اخیر 300،000 ذخیره کننده تقویت کرده است ، درگیری مطمئناً به خوبی در سال 2023 به خوبی لرزیده است. این بی ثباتی باید از قدرت دلار در ماه های آینده پشتیبانی کند زیرا ایالات متحده همچنان به جذب بودجه سرمایه گذاران جهانی که به دنبال ایمنی در Greenback هستند ، ادامه می دهد.
اما این بدان معناست که تحریم های اقتصادی علیه روسیه پس از وقوع جنگ در اواخر ماه فوریه به کار می رود ، که می تواند بار دیگر قیمت انرژی را به سمت آسمان بفرستد. به همین ترتیب ، ریسک ناشی از اقتصادهای اروپایی در حالی که آنها برای تأمین نیازهای انرژی خود تلاش می کنند ، برای آینده قابل پیش بینی بالا می رود و در نتیجه ضعف پایدار برای یورو در برابر دلار و سایر ارزهای جهانی ایجاد می شود. UBS در اواخر ماه سپتامبر خاطرنشان کرد: "در نتیجه ، ما یورو را حداقل ترجیح می دهیم."
انگلستان نیز پس از چند هفته تحولات سیاسی در وضعیت نامعلوم باقی مانده است. استرلینگ پوند انگلیس (GBP) در اواخر ماه سپتامبر در حال سقوط مجازی بود زیرا سرمایه گذاران در پاسخ به کاهش مالیات غیر قابل توضیح ، دولت تحت عنوان نخست وزیر اکنون ، لیز خرپا در زمان سختی های قابل توجهی در سراسر کشور ، دولت را کاهش دادند. در واقع ، پوند به کمترین زمان فقط 1. 035 در مقابل دلار فرو رفت. و در حالی که رژیم خرپای هرج و مرج پس از گذشت تنها 45 روز برکنار شد ، علائم بزرگ سؤال بر این است که آیا دولت ورودی ، به رهبری صدراعظم سابق ریشی سوناک ، بهبود لازم را در انگلستان به شدت نیاز خواهد داشت. در مورد نرخ GBP/USD ، بنابراین ، ممکن است تمایل داشته باشد که از قدرت بیشتر دلار بخواهد ، اگرچه باید تصدیق کرد که پوند در هفته های اخیر بخش اعظم زمین گمشده خود را به دست آورده است ، در حالی که 10 سال طلای انگلیس(اوراق بهادار گیلت) در هفته های اخیر بازده پایین تر شده است زیرا امیدوار است که Sunak می تواند ثبات بیشتری را به بازارها ارائه دهد.
در واقع ، اقتصادها در سراسر جهان به خوبی می توانند فشار مداوم بر ارزهای خود را مشاهده کنند ، زیرا همچنان ارزش خود را در برابر دلار از دست می دهند و احتمال افزایش رکود جهانی افزایش می یابد. اما انتظار می رود ایالات متحده بهتر از بسیاری از همسالان پیشرفته اقتصادی خود در سال آینده عمل کند ، در حالی که تداوم نرخ بهره بالا که توسط فدرال رزرو حفظ می شود باید ورود بیشتری را به ایالات متحده جلب کند و از قدرت دلار حمایت کند. به گفته برد ستسر ، یکی از همکاران ارشد شورا در این شورا ، "افزایش فدرال افزایش به علاوه استحکام دلار مجموعه ای از بازارهای نوظهور و مرزی را از بازار اوراق قرضه دلار قیمت گذاری کرده است ، و آنها با فشار و فشار ثابت روبرو هستند."روابط خارجی (CFR) ، که در اواخر ماه سپتامبر با سایت خبری سیاسی صحبت کرد."این باعث ایجاد استرس قابل توجهی شده است."
UBS در اواخر ماه سپتامبر پیش بینی کرد که دلار آمریکا در پایان سه ماهه اول سال 2023 به اوج خود برسد. و بانک ANZ (استرالیا و گروه بانکی نیوزیلند) می بیند که سفتی پولی تیز که توسط فدرال رزرو به تصویب رسیده است ، در اولین بار اوج برای Greenback ایجاد می کندنیمی از سال آیندهوی گفت: "در مدت زمان نزدیک ، با بازده واقعی بسیار منفی ، ما چشم انداز کمی برای هرگونه تسکین فوری از قدرت USD می بینیم. بر این اساس ، ما انتظار داریم که در پاسخ به سفت شدن سیاست های پولی ، ارزش عادلانه آن را از ارزش منصفانه خود ببینیم. "برای تعمیق در ماه های آینده. مطابق با نمای قوی تر دلار آمریکا ، شاخص دلار آمریکا (DXY) احتمالاً در نیمه اول سال 2023 در 115 به اوج خود می رسد. "
اما برخی متقاعد نشده‌اند که دلار به طور قابل‌توجهی در سطوح فعلی تقویت خواهد شد – یا در واقع، فدرال رزرو به سرعت فعلی افزایش نرخ بهره خود ادامه خواهد داد. به عنوان مثال، ولز فارگو شاهد سقوط ایالات متحده در رکود در سال آینده است. بانک در اواخر آگوست خاطرنشان کرد، در پاسخ، فدرال رزرو نرخ های بهره را کاهش خواهد داد، که باعث می شود دلار در سال 2023 مسیر خود را معکوس کند و در برابر ارزهای اصلی تضعیف شود. بنابراین ولز فارگو به مشتریان گفته است که دلار می تواند در سه ماهه چهارم قبل از تجربه به اوج خود برسد."کاهش چرخه ای" در برابر سایر ارزهای جهانی. اقتصاددانان بانک به رهبری نیک بنبروک توضیح دادند: «از آنجایی که این کاهش نرخ‌ها علامت‌گذاری، قیمت‌گذاری و اجرا می‌شود، انتظار داریم دلار آمریکا در طول سال 2023 روند کاهشی داشته باشد. با بازگشت اختلاف نرخ بهره به نفع ارزهای خارجی در سال آینده، دلار آمریکا باید در برابر اکثر ارزهای G10 و همچنین برخی از ارزهای نوظهور وارد دوره کاهش دوره ای شود.
همچنین نباید تأثیر بلندمدت فرآیند دلارزدایی را که چندین کشور در سال جاری دنبال کرده‌اند، نادیده گرفت، هیچ کدام مهم‌تر از چین نیست. در اواخر سپتامبر، بانک مرکزی چین (بانک خلق چین) از بزرگترین بانک های دولتی این کشور خواست تا با فروش دلار در بازارهای فراساحلی در هنگ کنگ، نیویورک، با کاهش 15 درصدی یوان در برابر دلار از ابتدای سال جاری میلادی مقابله کنند. و لندنمنابع ناشناس به رویترز گفتند که به بانک ها دستور داده شد تا دارایی های یوان فراساحلی خود را بررسی کنند و از آماده بودن ذخایر دلار آمریکا برای استقرار اطمینان حاصل کنند.
و بر اساس چندین گزارش، یوان فراساحلی در 26 اکتبر به میزان 1. 8 درصد افزایش یافت، زیرا معامله گران مشاهده کردند که بانک های چینی مقادیر زیادی دلار را تخلیه کردند. بر اساس گزارش بلومبرگ، قدرت این حرکت میزهای اختصاصی را با سطوح توقف ضرر به نقل از معامله گرانی که حاضر به معرفی نشدند، جلب کرد. آلوین تی تان، رئیس استراتژی آسیا در RBC Capital Markets، گفت: «از زمان نشست کنگره عملکرد ضعیف یوان وجود داشت، و ما شاهد یک ضربه شلاقی در اینجا با سقوط دلار هستیم. با توجه به چالش های رشد فعلی چین، کاهش ارزش یوان در میان مدت می تواند تحقق یابد.
