چگونه سرمایه گذاران از نسبت اهرم برای سنجش سلامت مالی استفاده می کنند

  • 2021-01-20

دانیل کورت متخصص برنامه ریزی بازنشستگی ، بیمه ، مالکیت خانه ، اصول وام و موارد دیگر است. دانیل علاوه بر اینکه نویسنده ستون "بانک پدر" برای Padly. com است ، دارای 10+ سال تجربه در زمینه سرمایه گذاری و امور مالی شخصی برای رسانه هایی مانند Rothira. com ، Bulletin AARP و مجله استثنایی است. وی هم لیسانس علوم خود را در مدیریت بازرگانی و کارشناسی ارشد خود در ارتباطات از دانشگاه مارکت به دست آورد.

دیوید مهربانی یک حسابدار معتبر عمومی (CPA) و یک متخصص در زمینه حسابداری مالی ، برنامه ریزی و تهیه مالیاتی شرکت و فردی و برنامه ریزی سرمایه گذاری و بازنشستگی است. دیوید به هزاران مشتری کمک کرده است که سیستم های حسابداری و مالی خود را بهبود بخشند ، بودجه ایجاد کنند و مالیات خود را به حداقل برسانند.

در حالی که برخی از مشاغل مفتخر به داشتن بدهی هستند ، بیشتر شرکت ها در بعضی مواقع برای خرید تجهیزات ، ساخت دفاتر جدید و/یا چک های حقوق و دستمزد ، پول وام گرفته اند. برای سرمایه گذار ، چالش تعیین میزان بدهی سازمان پایدار است یا خیر.

آیا بدهی مضر است؟در بعضی موارد ، وام گرفتن ممکن است شاخص مثبت سلامت یک شرکت باشد. شرکتی را در نظر بگیرید که به دلیل افزایش تقاضا برای محصولات خود می خواهد کارخانه جدیدی بسازد. ممکن است برای پرداخت هزینه های ساخت و ساز و تجهیزات ، وام یا اوراق قرضه را بفروشد. با این حال ، انتظار می رود فروش آینده آن بیشتر از هزینه های مرتبط باشد. و از آنجا که هزینه های بهره کسر مالیات است ، بدهی می تواند راهی ارزان تر برای افزایش دارایی ها از حقوق صاحبان سهام باشد.

مشکل این است که استفاده از بدهی ، که به عنوان اهرم نیز شناخته می شود ، بیش از حد می شود. با پرداخت بهره ، یک قطعه بزرگ از فروش برتر خط ، یک شرکت پول کمتری برای تأمین بودجه بازاریابی ، تحقیق و توسعه و سایر سرمایه گذاری های مهم خواهد داشت.

بارهای بدهی بزرگ می تواند مشاغل را در هنگام رکود اقتصادی آسیب پذیر کند. اگر شرکت در تلاش برای پرداخت منظم بهره باشد ، احتمالاً سرمایه گذاران اعتماد به نفس خود را از دست می دهند و قیمت سهم را پایین می آورند. در موارد شدیدتر ، شرکت ممکن است ورشکسته شود.

به همین دلایل ، سرمایه گذاران فصلی قبل از خرید سهام شرکت یا اوراق بهادار ، بدهی های شرکت را بررسی می کنند. معامله گران نسبت های مختلفی را ایجاد کرده اند که به جدا کردن وام گیرندگان سالم از آن دسته از شنا در بدهی کمک می کند.

نسبت بدهی و بدهی به برابر

دو مورد از محبوب ترین محاسبات-نسبت بدهی و نسبت بدهی به سهام-فقط به اطلاعاتی که به راحتی در ترازنامه شرکت در دسترس است. برای تعیین نسبت بدهی ، به سادگی کل بدهی های شرکت را بر اساس کل دارایی های آن تقسیم کنید:

شکل 0. 5 یا کمتر ایده آل است. به عبارت دیگر ، نباید بیش از نیمی از دارایی های شرکت با بدهی تأمین شود. در واقعیت ، بسیاری از سرمایه گذاران نسبت های قابل توجهی بالاتر را تحمل می کنند. صنایع پر هزینه مانند تولید سنگین بیشتر به بدهی بستگی دارد تا شرکت های مبتنی بر خدمات ، و نسبت بدهی بیش از 0. 7 متداول است.

همانطور که از نام آن پیداست ، در عوض ، نسبت بدهی به سهام خود ، بدهی شرکت را با سهام سهامدار خود مقایسه می کند. به شرح زیر محاسبه می شود:

اگر معادله اصلی حسابداری را در نظر بگیرید (دارایی - بدهی = حقوق صاحبان سهام) ، ممکن است متوجه شوید که این دو معادله واقعاً به همان چیز نگاه می کنند. به عبارت دیگر ، نسبت بدهی 0. 5 لزوماً به معنای نسبت بدهی به سهام 1 خواهد بود. در هر دو مورد ، تعداد کمتری نشان می دهد که یک شرکت کمتر به وام برای عملکرد خود وابسته است.

در حالی که هر دو این نسبت می توانند ابزاری مفید باشند ، آنها بدون کاستی نیستند. به عنوان مثال ، هر دو محاسبات شامل بدهی های کوتاه مدت در شمارنده است. با این حال ، بیشتر سرمایه گذاران بیشتر به بدهی بلند مدت علاقه مند هستند. به همین دلیل ، برخی از بازرگانان هنگام خرد کردن اعداد ، "بدهی های کل" را با "بدهی های بلند مدت" جایگزین می کنند.

علاوه بر این ، برخی از بدهی ها حتی ممکن است در ترازنامه ظاهر نشوند و به این نسبت وارد نشوند. اجاره نامه های عملیاتی ، که معمولاً توسط خرده فروشان استفاده می شود ، یک نمونه است. تا همین اواخر ، اصول حسابداری به طور کلی پذیرفته شده (GAAP) نیازی به شرکت ها برای گزارش این موارد در ترازنامه نداشت ، اما آنها در پاورقی ها نشان داده شدند. سرمایه گذاران که می خواهند نگاه دقیق تری به بدهی داشته باشند ، می خواهند از طریق صورتهای مالی برای این اطلاعات ارزشمند استفاده کنند.

نسبت پوشش بهره

شاید بزرگترین محدودیت نسبت بدهی و بدهی به سهام عدالت این باشد که آنها به کل وام گرفتن نگاه می کنند ، نه توانایی شرکت در ارائه بدهی خود. برخی از سازمان ها ممکن است آنچه را که به نظر می رسد مبلغ قابل توجهی بدهی به نظر می رسد ، داشته باشند ، اما آنها به اندازه کافی پول نقد را برای پرداخت آسان پرداخت بهره تولید می کنند.

علاوه بر این ، همه شرکت ها با همان نرخ وام نمی گیرند. شرکتی که هرگز به تعهدات خود پیش فرض نکرده است ممکن است بتواند با سه درصد نرخ بهره وام بگیرد ، در حالی که رقیب آن نرخ شش درصد را پرداخت می کند.

برای پاسخگویی به این عوامل ، سرمایه گذاران اغلب از نسبت پوشش بهره استفاده می کنند. به جای اینکه به جمع کل بدهی بپردازیم ، عوامل محاسبه در هزینه واقعی پرداخت بهره در رابطه با درآمد عملیاتی (یکی از بهترین شاخص های پتانسیل سود بلند مدت در نظر گرفته می شود). با این فرمول سر راست تعیین می شود:

در این حالت ، اعداد بالاتر به عنوان مطلوب تلقی می شوند. به طور کلی ، نسبت 3 و بالاتر توانایی قوی برای پرداخت بدهی را نشان می دهد ، اگرچه آستانه از یک صنعت به صنعت دیگر متفاوت است.

تجزیه و تحلیل سرمایه گذاری با استفاده از نسبت بدهی

برای درک اینکه چرا سرمایه گذاران اغلب از روش های مختلفی برای تجزیه و تحلیل بدهی استفاده می کنند ، بیایید به یک شرکت فرضی ، ملیله های تریسی نگاه کنیم. این شرکت دارایی 1 میلیون دلار ، بدهی 700000 دلار و سهام سهامداران در کل 300000 دلار دارد. نسبت بدهی به سهام 2. 3 ممکن است برخی از سرمایه گذاران احتمالی را از بین ببرد.

با این حال ، نگاهی به پوشش بهره مشاغل ، تصور کاملاً متفاوتی می بخشد. این شرکت با درآمد سالانه عملیاتی 300000 دلار و پرداخت سود سالانه 80،000 دلار ، این شرکت قادر است به موقع طلبکاران را پرداخت کند و پول نقد برای سایر هزینه ها باقی بماند.

از آنجا که اعتماد به بدهی براساس صنعت متفاوت است ، تحلیلگران معمولاً نسبت بدهی را با رقبای مستقیم مقایسه می کنند. به عنوان مثال ، مقایسه ساختار سرمایه یک شرکت تجهیزات معدن با یک توسعه دهنده نرم افزار می تواند منجر به دیدگاه تحریف شده از سلامت مالی آنها شود.

از نسبت ها همچنین می توان برای ردیابی روند در یک شرکت خاص استفاده کرد. به عنوان مثال ، اگر هزینه های بهره به طور مداوم با سرعت بیشتری نسبت به درآمد عملیاتی رشد کند ، می تواند نشانه مشکل پیش رو باشد.

خط پایین

در حالی که حمل مبلغ متوسط بدهی کاملاً متداول است ، مشاغل بسیار اهرمی با خطرات جدی روبرو هستند. پرداخت بدهی های بزرگ با درآمد از بین می رود و در موارد شدید ، این شرکت را به طور پیش فرض به خطر می اندازد. سرمایه گذاران فعال از تعدادی از نسبت های مختلف اهرم استفاده می کنند تا حس گسترده ای از نحوه پایدار شیوه های وام یک شرکت داشته باشند. در انزوا ، هر یک از این محاسبات اساسی دیدگاه محدودی از قدرت مالی شرکت را ارائه می دهد. اما هنگامی که با هم استفاده می شود ، تصویری کاملتر ظاهر می شود - آن به علفهای هرز کمک می کند تا شرکت های سالم را از کسانی که به طور خطرناکی در بدهی هستند ، از بین ببرد.

ثبت دیدگاه

مجموع دیدگاهها : 0در انتظار بررسی : 0انتشار یافته : ۰
قوانین ارسال دیدگاه
  • دیدگاه های ارسال شده توسط شما، پس از تایید توسط تیم مدیریت در وب منتشر خواهد شد.
  • پیام هایی که حاوی تهمت یا افترا باشد منتشر نخواهد شد.
  • پیام هایی که به غیر از زبان فارسی یا غیر مرتبط باشد منتشر نخواهد شد.