بازده تعدیل شده با ریسک چیست و چگونه اندازه گیری می شود?

هنگام ارزیابی عملکرد صندوق سرمایه گذاری مشترک یا نوع دیگری از سرمایه گذاری بیشترین توجه به بازده کل می شود. این یک معیار واضح برای دلایل بسیاری است اما قطعا تنها معیار برای قضاوت در مورد سرمایه گذاری نیست.

روش دیگر تجزیه و تحلیل عملکرد محاسبه بازده تنظیم شده با ریسک است. مقدار ریسک ذاتی در هر نوع سرمایه گذاری وجود دارد و هر سرمایه گذار ریسک پذیری خود را دارد که در نهایت تخصیص نمونه کارها را تعیین می کند. به طور کلی وقتی یک سرمایه گذار ریسک می کند این کار را با این انتظار انجام می دهند که منجر به بازده اضافی شود که بازار را شکست دهد.

اما یک سرمایه گذاری در معرض خطر است که به تولید کمی بیش از یک سرمایه گذاری با ریسک پایین تر واقعا ارزش افزایش قرار گرفتن در معرض نوسانات ?

محاسبه بازده تعدیل شده با ریسک می تواند به سرمایه گذاران و تحلیلگران مالی درک بهتری از چگونگی مقایسه دو سرمایه گذاری نسبت به سطوح ریسکی که فرض می کنند بدهد که می تواند به تصمیمات تخصیص پرتفوی با اطلاع بیشتری کمک کند که به طور بالقوه می تواند بازده را افزایش دهد در حالی که ریسک را کاهش می دهد.

بازگشت ریسک تنظیم شده است?

بازده تعدیل شده با ریسک سودی است که یک سرمایه گذاری در یک بازه زمانی خاص در زمینه ریسکی که در نظر می گیرد ایجاد می کند.

خطر است? در حالی که این اصطلاح معمولا استفاده می شود خطر تعریف مالی دقیق است. ریسک این شانس را دارد که عملکرد واقعی یک سرمایه گذاری با نتایج مورد انتظار متفاوت باشد. ریسک را میتوان از بسیاری جهات و اغلب با نگاه کردن به دادههای تاریخی یا استفاده از انحراف معیار برای اندازهگیری نوسانات قیمت اندازهگیری کرد.

همه چیز مساوی است, یک سرمایه گذاری پرخطرتر شانس بیشتری برای تغییر عملکرد نسبت به یک دارایی با ریسک کمتر دارد. این بدان معناست که در حالی که احتمال افزایش سود بالاتر از حد متوسط وجود دارد, خطرات نزولی از دست دادن پول نیز بیشتر است. این توضیح می دهد که چرا سرمایه گذاران هنگام ریسک کردن انتظار بازده اضافی را دارند.

اما توجه به این نکته ضروری است که سرمایه گذاری در اوراق بهادار ذاتا خطرناک است. هیچ قرص جادویی وجود ندارد که بتواند خطر از دست دادن کل سرمایه گذاری را از بین ببرد.

که گفت, هر نوع دارایی دارای یک سطح مختلف از خطر, چه صندوق های متقابل, سهام, اوراق قرضه و یا سرمایه گذاری های جایگزین مانند مشتقات و معاوضه اعتباری. بازده سرمایه گذاری فراتر از بازار ایده ال, اما ستون در معرض خطر برای رسیدن به بازده بیش از حد چیزی است که هر سرمایه گذار راحت با نیست.

اندازه گیری بازده تعدیل شده با ریسک سرمایه گذاری های پرتفوی یا گروهی از دارایی ها می تواند چشم انداز ارزشمندی را برای سرمایه گذاران فراهم کند. به طور کلی, اگر دو سرمایه گذاری انجام به طور مشابه بیش از یک دوره از زمان, یکی با خطر پایین تر است بهتر خطر تنظیم بازگشت. این با مقایسه بازده سرمایه گذاری با شاخص معیار یا نرخ بدون ریسک تعیین می شود.

چرا اندازه گیری خطر تنظیم بازگشت مفید?

تصمیمات سرمایه گذاری در خلا گرفته نمی شود. نیروهایی مانند نوسانات و رفتار کلی سرمایه گذاران به طور مداوم بازار را تغییر می دهند. در جریان جریان اب صدادار از فعالیت های مالی, هر دو فرصت ها و خطرات ایجاد می کند. سرمایه گذاران برای اتخاذ بهترین تصمیمات سرمایه گذاری به روشی عینی برای اندازه گیری بازده نسبت به سطح ریسک نیاز دارند.

برای مثال حتی اگر یک سرمایه گذاری پرخطر بهتر از یک جایگزین کم خطر باشد بازده تعدیل شده با ریسک ممکن است نشان دهد که بازده اضافی ممکن است ارزشش را نداشته باشد.

این به طور بالقوه در مورد 2017 بود که رشد بیت کوین به استراتوسفر راه اندازی شد و نزدیک به $20,000 در هر واحد در پایان سال بود. با این حال, نوسانات شدید از نوسانات قیمت بیت کوین ارزش بازده اضافی خود را کاهش می یابد, با توجه به بازده تعدیل شده با ریسک. یکی از تجزیه و تحلیل های یک شرکت سرمایه گذاری ژاپنی در زمان نشان داد که بازده تعدیل شده با ریسک بیت کوین کسری از بازده تعدیل شده با ریسک بود که اس اند پی 500 با توجه به بیزینس اینسایدر در همان کشش تولید کرد.

ما می دانیم که اگر دو سرمایه گذاری انجام همان بیش از یک دوره زمانی داده شده, گزینه کمتر در معرض خطر بهتر خواهد شد که خطر تنظیم بازگشت. اما یکی دیگر از راه به دنبال در این است که از زاویه ای که بیشتر در معرض خطر, کمتر با ارزش بازده به ارزش. به این معنا که, خطر اضافی می تواند یک اثر کاهش ساخت امکان بازده بیش از حد کمتر جذاب در زمینه جنبه های منفی دارند.

در حالی که یک سرمایه گذاری کم خطر است که حتی کمی فراتر از بازده مورد انتظار انجام می دهد ممکن است با ارزش تر در نظر گرفته شود.

در پایان, هر سرمایه گذار و یا مدیر دارایی را نگاه کنید برای ساخت یک نمونه کارها است که با استراتژی خود و تحمل ریسک کل راستا. استفاده از بازده های تعدیل شده با ریسک می تواند به طور مستقیم سرمایه گذاری ها را با سطوح مختلف ریسک مقایسه کند تا به قضاوت در مورد بهترین انتخاب با توجه به خواسته های خود برای بازده اضافی که با ریسک پذیری محافظت می شود کمک کند.

بازده تعدیل شده با ریسک چگونه محاسبه می شود?

روش های زیادی برای محاسبه بازده تنظیم شده با ریسک وجود دارد. برخی از متداول ترین روش ها عبارتند از:

نسبت شارپ

این یکی از روشهای غالب برای محاسبه بازده تعدیل شده با ریسک است. این محاسبه توسط اقتصاددان امریکایی و برنده جایزه نوبل ویلیام شارپ توسعه داده شد و نامگذاری شد.

اساسا, نسبت شارپ جدا متوسط سود تولید شده توسط یک دارایی مستقل از خطر. نسبت شارپ بالاتر نشان دهنده سرمایه گذاری ارزشمندتر است و هنگام مقایسه فرصت ها یا تصمیم گیری در مورد تخصیص مفید است.

عملکرد, نسبت شارپ محاسبه بازده بیش از یک سرمایه گذاری فراتر از نرخ بدون ریسک در هر واحد از نوسانات با استفاده از انحراف معیار, اندازه گیری واریانس. صندوق که 11% به طور متوسط بیش از چهار سال با انحراف استاندارد 5 منطقی خواهد بود انتظار می رود به بازگشت بین 6% و 16% در طول هر سال داده شده که دوره زمانی.

محاسبه به این صورت عمل می کند:

1. نرخ بدون ریسک را از بازده دارایی کم کنید. معمولا اسکناس های خزانه داری ایالات متحده به عنوان معیار استفاده می شود که یک دارایی شناخته شده با خطر نزدیک به صفر است.
2. این عدد را بر انحراف معیار بازده دارایی تقسیم کنید. انحراف استاندارد توزیع داده های بازگشتی را ترسیم می کند. داده های بسیار متمرکز نشان دهنده نوسانات کمتر است در حالی که گسترش گسترده تر داده ها می تواند نوسانات بیشتری را نشان دهد.

نسبت شارپ 0 هیچ بازدهی فراتر از نرخ بدون ریسک را نشان نمی دهد. برای مثال بیایید بگوییم:

• صندوق بازگشت 9%. با کم کردن نرخ بدون ریسک 2.5 درصد و تقسیم بر انحراف استاندارد 5 نسبت شارپ 1.3 دریافت می کنیم .
• صندوق ب بازگشت 13%, اما دارای انحراف استاندارد 11.75, که منجر به نسبت شارپ 0.9.

هر نسبت بالا 1 به طور کلی خوب در نظر گرفته, با 2 به 3 بودن بسیار عالی و هر چیزی فراتر از که یک شرط بندی بزرگ . به این ترتیب سرمایه گذاران می توانند بازده اضافی را که می توانند در ازای هر واحد ریسک انتظار داشته باشند مشاهده کنند, زیرا صندوق سرمایه گذاری مشترک ممکن است به عنوان سرمایه گذاری بهتر در نظر گرفته شود حتی اگر به طور متوسط کمتر بازده داشته باشد.

نسبت سورتینو

نه از دست دادن پول فقط به عنوان به عنوان پول مهم است. بسیاری از مدیران دارایی هنگام تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری ممکن است بیشتر نگران نزول احتمالی باشند و این همان جایی است که نسبت سورتینو وارد عمل می شود.

این دو به طور مشابه تنظیم شده اند و در هر دو مورد نسبت بالاتری بهتر در نظر گرفته می شود. با این حال, به جای استفاده از کل انحراف معیار یک دارایی, به عنوان نسبت شارپ می کند, نسبت سورتینو با استفاده از تنها توزیع رو به پایین بازده زیر متوسط.

با استفاده از مثال قبلی,

• صندوق سرمایه گذاری مشترک دارای انحراف استاندارد نزولی 15 است که منجر به نسبت سورتینو 0.44 می شود .
• صندوق سرمایه گذاری مشترک ب دارای انحراف استاندارد نزولی 6 است که منجر به نسبت سورتینو 1.75 می شود .

اگر چه صندوق انحراف استاندارد پایین تر از صندوق ب, این احتمال وجود دارد به عملکرد ضعیف بازده مورد انتظار به طور متوسط است. بدین ترتیب, نسبت سورتینو پایین تر است, ساخت صندوق ب گزینه جذاب تر در تجزیه و تحلیل خاص.

الفای جنسن

این اصطلاح برای بسیاری از سرمایه گذاران شناخته شده است. این یک معیار عملکرد بازده فعال است که بازار را شکست می دهد. الفای جنسن یک عنصر تنظیم شده با ریسک را اضافه می کند که عملکرد دارایی را در برابر یک شاخص معیار اندازه گیری می کند تا بازده فعال یا غیر طبیعی را تعیین کند. این کار با استفاده از ضریب بتا دارایی انجام می شود که معیاری برای نوسانات است.

معادله به نظر می رسد: بازده نمونه کارها − [نرخ بدون ریسک + نمونه کارها بتا ایکس (بازده بازار − نرخ بدون ریسک)]

در ادامه با مثال ما (که فرض 2.5% نرخ بدون ریسک), اجازه دهید در یک متغیر شاخص معیار اضافه 10.5%:

• صندوق سرمایه گذاری مشترک دارای ضریب بتا 0.65 است که منجر به این می شود که جنسن برابر با 1.3 باشد .
• صندوق سرمایه گذاری مشترک ب دارای ضریب بتا 1.2 است که منجر به این می شود که جنسن برابر با 0.9 باشد .

الفای مثبت نشان می دهد که یک مدیر سرمایه گذاری یا دارایی بازار را شکست می دهد. با این حال, در این مثال, صندوق ب است نه عملکرد بیش از حد نسبت به میزان خطر در حال بدست گرفتن در, در مقایسه با صندوق های متقابل.

وقتی در مورد الفا صحبت می کنید باید در مورد بتا هم صحبت کنید. این دو مانند معیارهای سرمایه گذاری یین و یانگ هستند. در حالی که الفا عملکرد را نسبت به یک معیار اندازه گیری می کند, بتا نوسانات نسبی را اندازه گیری می کند. مثلا, بتا ممکن است نشان می دهد یک صندوق متقابل به خطر بیشتری نسبت به دارایی های اساسی خود را در معرض, مانند یک شاخص. بتا می تواند در ساخت استراتژی های سرمایه گذاری مفید باشد که ریسک را کاهش می دهد و در عین حال از فرصت های بازده نیز استفاده می کند.

ر مربع

مربع ر رابطه بین یک صندوق و شاخص معیار را اندازه گیری می کند که اغلب به صورت درصدی از 1 تا 100 بیان می شود. در حالی که نه به صراحت عملکرد متریک ر مربع می تواند مفید باشد در تعیین اینکه شما در حال گرفتن بهترین بنگ برای جفتک انداختن سرمایه گذاری خود را از نظر ریسک تنظیم بازده.

ر مربع محاسبه همبستگی حرکات در صندوق و معیار خود را. ارزش مربع مربع 100 به این معنی است که هر روند قیمت گذاری صندوق با همان حرکات رخ داده در شاخص معیار توضیح داده می شود. این بد نیست اگر یک صندوق منفعل باشد اما برای یک صندوق فعالانه مدیریت شده به این معنی است که سرمایه گذاران هزینه های مدیریت را بدون هیچ چیزی برای نشان دادن حرکت فراتر از شاخص محور پرداخت می کنند.

به منظور توجیه خطر گرفته شده توسط استراتژی های فعال, سرمایه گذاران ممکن است نیاز به یک تحقیق-مربع ارزش پایین تر. با توجه به مورنینگ استار, محدوده های کلی برای ر مربع هستند:

نسبت ترینور

این محاسبه شبیه به نسبت شارپ است اما شامل ضریب بتا - لا جنسن است. همانطور که در مورد هر دو نسبت شارپ و سورتینو وجود دارد, ارزش بالاتر نشان دهنده یک فرصت سرمایه گذاری جذاب تر است. مانند مربع مربع می تواند به عنوان معیار پاداش برای واحد ریسک پذیرفته شده توسط یک نمونه کارها یا صندوق مورد استفاده قرار گیرد.

• صندوق متقابل نسبت ترینور الف 1.0 خواهد بود
• نسبت ترینور صندوق سرمایه گذاری مشترک ب 0.88 خواهد بود

درباره نحوه نزدیک شدن ماگما به خطر بیشتر بدانید

محاسبه بازده تعدیل شده با ریسک یک روش مفید برای مقایسه سرمایه گذاری ها و دارایی ها است. با استفاده از این اطلاعات می توانید بهترین تصمیمات را برای نمونه کارها بگیرید. شما حتی می توانید با ما تماس بگیرید تا در مورد نسبت شارپ و ترینور از صندوق بازگشت کل ماگما بپرسید.

خطر در نظر گرفتن هسته در هر تصمیم گیری سرمایه گذاری ما را برای ماگما کل بازگشت صندوق است. ما تعدادی از سیگنال های نوسان را نظارت می کنیم تا تخصیص پویای صندوق را به سمت مناسب ترین کلاس های دارایی در هر شرایط اقتصادی معین هدایت کنیم.

می خواهید برای کسب اطلاعات بیشتر در مورد ماگما مجموع بازگشت صندوق و چگونه شما می توانید سرمایه گذاری? برای اطلاعات بیشتر امروز تماس بگیرید.