لندن (رویترز)-اقدامات سنتی نوسانات در پایین ترین سطح تاریخی و سهام وال استریت در رکورد جدید در سال 2016 به دست آمد و معامله گران در مورد دوره های نوسانات قیمت های وحشی و تکه های فلش ارز.
سال گذشته چیزی نبوده است اگر برای بازارهای مالی متناقض نباشد - منظره ای که احتمالاً در سال 2017 ادامه خواهد یافت.
گسترش تجارت خودکار و سرمایه گذاری منفعل ، سطح شدید موقعیت یابی سوداگرانه در یک دنیای کارگزار به طور فزاینده ای نشان می دهد که سرمایه گذاران باید برای تلاطم های دوره ای حتی اگر بازارها بیشتر آرام باشند ، برسند.
در حالی که اقدامات نوسانات قیمت آینده یا ضمنی به طرز چشمگیری مطیع به نظر می رسد ، آنها در حال مبدل کردن یک مین در اوراق بهادار و ارزهای فردی هستند ، و - در دوره های خاص - طوفان های میکرو در بازار که ممکن است با افزایش نرخ بهره ایالات متحده و سایر بانک های مرکزی از سالها عقب نشینی کنند. از بیهوشی چاپ پول.
تجزیه و تحلیل از نوسانات داخلی در بازارهای بزرگ ، اوراق قرضه و ارزی نشان می دهد که قسمت های نوسانات ناگهانی و شدید بازار در دو سال گذشته رایج تر شده است ، حتی اگر نوسانات ضمنی موجود باشد.
نوسانات عملکرد خزانه داری ایالات متحده: tmsnrt. rs/2hfkv4t
با بزرگترین بانکهای سرمایه گذاری در جهان که فعالیت های بازاریابی و ترازنامه را برای رعایت مقررات پس از بحران کاهش می دهند ، دامنه شوک های ناگهانی بازار در حال افزایش است.
چارلی بریستو ، همكاری از نرخ معاملات در JP Morgan گفت: "معاملات اغلب در اندازه بزرگتر ، سریعتر و در بلوك ها حرکت می كنند.""سرعتی که عمق کتاب می تواند از بالا به پایین برود ، یک پدیده جدید است و اگر نوسانات در جایی که هست باقی بماند ، از بین نمی رود."
مقامات بانک برای شهرک های بین المللی گفته اند که شاخص VIX دیگر فشارسنج پیش فرض احساسات سرمایه گذار و اشتهای ریسک - این اکنون دلار است - و این دوره های نوسانات شدید رایج تر خواهد بود.
نگرانی زیادی وجود ندارد ، کلودیو بوریو ، رئیس بخش پولی و اقتصادی BIS ، می گوید ، به این ترتیب چنین دوره هایی تهدیدی برای ثبات یا عملکرد بازار موسسات ایجاد نمی کند.
مرا بلوک بگیر
بخشی از مسئله این است که اکنون بازارها با سبک کردن برنامه های معاملاتی سریع ، پیچیده و رایانه ای در بانک های بزرگ و صندوق های سرمایه گذاری هدایت می شوند. بسیاری از این مدل های الگوریتمی همان سیگنال های "خرید" و "فروش" را انتخاب می کنند و نوسانات قیمت را بزرگ می کنند.
این شرایط باعث "سقوط فلش" در استرلینگ در 7 اکتبر شد که BIS با ورود بانک انگلیس در حال تحقیق است.
این پوند در چند دقیقه در معاملات اولیه آسیا حدود 10 درصد در آن روز غرق شد و دوباره برگشت ، نوسانات بی سابقه ای برای یک ارز بزرگ در ساعتی که بازار در کمترین میزان خود قرار دارد.
شرکت کنندگان در بازار به طور کلی موافق هستند که تجارت دستگاه های الگوریتمی که بخش عمده ای از بازار جهانی ارز را تشکیل می دهد ، نقش ایفا می کند ، در حالی که برخی حدس زده اند که حرکت اولیه ممکن است از نرم افزار جمع آوری اخبار الکترونیکی یا سایر پارامترهای مورد استفاده در برنامه های تجاری باشد.
ما به سمت بازارهای شفاف تر و خودکار تر حرکت کرده ایم. این بدان معنی است که وقتی اتفاقی می افتد ، اولاً همه در مورد آن می دانند و ثانیا ، خیلی سریع اتفاق می افتد. "
در سهام ، افزایش استفاده از صندوق های مبادله ای که به سرمایه گذاران امکان دسترسی به بازارها را با هزینه بسیار کمتری نسبت به پرتفوی های سنتی که به طور فعال مدیریت شده است ، به طور قابل توجهی تجارت را تغییر داده است.
تقریباً 10 درصد از حجم متوسط معاملات تمام روز در صرافی های ایالات متحده اکنون با نزدیک ، تخمین می زند UBS ، تقریباً دو برابر چند سال پیش دیده می شود ، زیرا ETF ها به بسته شدن قیمت ها معیار هستند.
سرمایه گذاران نهادی که مقادیر زیادی را خریداری و می فروشند ، در صورت سبک بودن حجم ، نسبت به معاملات روزمره در مبادلات سنتی بیزار می شوند.
Khandros با اشاره به معاملات خصوصی که کارگزاران در خارج از بازار حراج عمومی تسهیل می کنند ، گفت: "آنچه ما از مشتری ها می شنویم این است که" من را بلوک می کنیم ".
این یک چرخه خود تحقق بخشیدن به حجم معاملات بالاتر متمرکز در پنجره های کوچکتر در هر روز معین ایجاد می کند و بازارها را مستعد نوسانات ناگهانی می کند که هیچ سرمایه گذار بزرگی برای ورود به سیستم وجود ندارد.
3 تریلیون دلار نوسان
با این حال ، به گفته مریل لینچ ، سرعت بازیابی بازار از آراء Brexit و انتخابات ایالات متحده از سال 2004 رکورد را تعیین کرده است.
سال آینده کمبود رویدادهای خطر مشابه وجود نخواهد داشت. آلمان و فرانسه انتخابات عمومی را برگزار می کنند ، و انتظار می رود که پوپولیست ها در هر دو کشور به سمت راست باشند.
عدم دید در مورد آنچه ریاست جمهوری دونالد ترامپ در اختیار دارد ، می تواند با توجه به اینکه انتظار می رود فدرال رزرو همچنان افزایش نرخ بهره را ادامه دهد ، می تواند به طور مضاعف بی نظیر باشد.
وال استریت در رکورد بالایی قرار دارد ، دلار یک اوج 14 ساله و شرط بندی در برابر 10 سال خزانه داری ایالات متحده در بورس آتی شیکاگو نزدیک به سطح رکورد است.
به گفته دویچه بانک ، سهام جهانی از پیروزی ترامپ 3 تریلیون دلار ارزش اضافه کرده است و ارزش اوراق قرضه جهانی نیز به همین دلیل کاهش یافته است.
با این حال ، همه علائم نشان می دهند که بازارها شکننده تر از سطح پایین نوسانات کل هستند.
نرخ های بالاتر ، تغییر به محرک مالی و تغییر بادهای سیاسی همه نشانه های بزرگی از دنیای سرمایه گذاری پس از 2008 را نشان می دهد و احتمالاً نیاز به تعدیل قابل توجهی در رویکرد دارد.
تحلیلگران BAML نوشتند: "نوسانات دیگر نمی تواند دوباره وارد جعبه بانک مرکزی شود."< pan> طبق گفته دویچه بانک ، سهام جهانی از پیروزی ترامپ 3 تریلیون دلار ارزش افزوده است و ارزش اوراق قرضه جهانی نیز به همین دلیل کاهش یافته است.
