آیا می توان بازار فارکس را دستکاری کرد؟

یک مفهوم کلی در مورد بازارهای مالی این است که وقتی بازار بسیار مایع باشد ، دستکاری قیمت امکان پذیر نیست. درعوض ، دستکاری در یک بازار غیرقانونی بسیار آسان است. این بدان معنی است که بازار ارز ، که هر روز 7. 5 تریلیون دلار ارز معامله می شود ، مستعد دستکاری نیست. چنین مفاهیم از پیش تصور شده هنگامی منفجر شد که چندین بانک (بانک آمریکا ، بارکلی ، سیتی گروپ ، HSBC ، JPMorgan ، RBS و UBS AG) توسط تنظیم کننده های ایالات متحده و اروپایی برای تقلب قیمت بین دوره های دسامبر 2007 و ژانویه 2013 میلیارد ها دلار جریمه شدند. بنابراین ، یک معامله گر خرده فروشی مطمئناً مایل است بداند آیا بازار فارکس در حال حاضر می تواند دستکاری شود؟علاوه بر این ، اگر بازار ارز قابل دستکاری باشد ، یک معامله گر خرده فروشی تا چه حد تحت تأثیر دستکاری قیمت قرار می گیرد؟این راهنما سعی خواهد کرد به این سؤالات پاسخ دهد.

بازیکنان بزرگ در بازار فارکس

از 5 تریلیون دلار حجم روزانه ، حدود نیمی توسط بانکهای بزرگ معامله می شود. تقریباً 80 ٪ از این حجم توسط ده بانک بزرگ کمک می کند. به عنوان مثال ، در سال 2017 ، سیتی با سهم 10. 7 ٪ در صدر لیست بازیکنان اصلی در بازار بین بانکی FX قرار گرفت. JP Morgan با سهم بازار 10. 3 ٪ از نزدیک دنبال کرد. بنابراین ، در هر روز معین ، ما می توانیم انتظار داشته باشیم که Citi و JP Morgan 500 میلیارد دلار ارز معامله کنند. اگر هر دو بانک موقعیت های مخالف را در یک پیشخوان باز کنند ، حرکت خالص به موقعیت هایی که توسط بقیه بازیکنان بزرگ گرفته می شود بستگی دارد. با این حال ، اگر بازیکنان برتر در همان جهت قرار بگیرند و سفارش دهند ، می توان بازار را دستکاری کرد. این همان اتفاقی است که بین سالهای 2007 و 2013 رخ داده است.

بانک های بزرگ سفارشات را از مشتریان خود (معمولاً شرکت های بزرگ چند ملیتی) می گیرند. قبل از اینکه بیشتر به این موضوع بپردازیم ، بگذارید توضیح دهیم که در بازار ارزی چه معنی دارد. این نرخ مرجع یا معیار است که توسط فروشندگان فارکس ، شرکت های چند ملیتی و بانکهای مرکزی برای ارزیابی رفتار یک ارز استفاده می شود. این شرکت های بزرگ و سایر شرکت کنندگان در بازار را قادر می سازد تا ریسک تجاری یا نمونه کارها را ارزیابی کنند.

رفع بر اساس دو نرخ معیار به موقع تنظیم شده است. اولین مورد رفع بانک مرکزی اروپا است که هر روز در ساعت 14:15 CET رخ می دهد. مورد دوم ، بازارهای جهانی/رویترز رفع است که هر روز در ساعت 16:00 UTC رخ می دهد. در حین رفع ، نرخ ارز منجمد می شود. تا همین اواخر ، این اصلاح بر اساس معاملات ارزی بود که 30 ثانیه قبل و 30 ثانیه پس از زمان تعیین شده در یک پنجره اتفاق افتاد. این به عنوان معیار تا روز بعد برای فعالیتهای مختلف تجاری استفاده می شد.

هنگامی که یک بانک تجارت زیر (یا بالاتر) را انجام می دهد ، سفارش تعمیر (یک سفارش بزرگ خرید یا فروش که با نرخ ثابت قرار می گیرد) که توسط مشتری قرار می گیرد ، تفاوت بین نرخ رفع و نرخ تکمیل سفارش جیب می شودبه عنوان سودبنابراین ، اگر یک بانک بتواند نرخ رفع را دستکاری کند ، فایده ای دارد. تصور کنید که قیمت را به سمت بالا یا به سمت پایین نیم ساعت قبل از شروع پنجره ثابت فشار دهید. این امر باعث ایجاد تصور دروغین در بین شرکتها در مورد تقاضای و عرضه واقعی می شود. بانک ها می توانند با فروش به مشتری با نرخ بالاتر و خرید ارز بعداً با نرخ پایین تر از بازار سرمایه گذاری کنند.

برای دستیابی به این هدف ، معامله گران بانک های اصلی از اتاق های چت های خصوصی و کلمات کد ("سمت چپ" ، "سمت راست دست" و غیره) استفاده می کردند تا پیش از زمان رفع جهت حرکت ارز را نشان دهند. معامله گران خود را "بازیکنان" ، "3 تفنگدار" ، "1 تیم ، 1 رویا" ، "تعاونی" و "تیم A" نامیدند. این کار به طور معمول بیش از یک دوره شش ساله توسط بانکهای بزرگ انجام می شد. رسوایی رفع بزرگترین طرح دستکاری بازار فارکس تاکنون در معرض آن است. این حادثه تأیید می کند که می توان بازار ارز را دستکاری کرد.

دستکاری توسط کارگزاران

یک معامله گر خرده فروشی با این امید که کارگزار فارکس ، که به عنوان سازنده بازار عمل می کند ، واقعاً یک پیشنهاد رقابتی را ارائه می دهد/نقل قول می کند. یک کارگزار کلاهبرداری غالباً گسترش را گسترده تر می کند و سنبله های مصنوعی ایجاد می کند تا یک معامله گر به سرعت سرمایه را از دست بدهد. برای یک معامله گر ، که کاملاً به خوراک قیمت کارگزار بستگی دارد ، این به نظر می رسد که دستکاری قیمت توسط بازیکنان بزرگ در بازار فارکس انجام می شود. این نوع دستکاری اغلب در بازار ارز مشاهده می شود. برای یک کارگزار خرده فروشی بسیار آسان است که بتواند فید قیمت ارائه شده به مشتریان را تغییر دهد.

با دستکاری در فید قیمت ، یک کارگزار کلاهبرداری Forex نیز برای متوقف کردن شکار متوسل می شود. یک کارگزار کلاهبرداری نرم افزار خود را برای ایجاد سنبله نزدیک به سطح پشتیبانی و مقاومت عمده صرف نظر از آنچه در بازار واقعی اتفاق می افتد ، تنظیم می کند. یک معامله گر که دستور توقف از دست دادن را در بالا (یا پایین تر) قرار داده است ، سطح مقاومت (یا پشتیبانی) در صورتی که لازم نیست از تجارت خارج می شود. کارگزاران سایه دار غالباً از چنین دستکاری قیمتی غافل می شوند تا معامله گران بی گناه را از بین ببرند.

دستکاری توسط بانکهای مرکزی

نرخ ارز یک ارز منعکس کننده ثبات اقتصادی یک کشور است. نرخ ارز پایدار و قوی به طور کلی توسط سرمایه گذاران در سراسر جهان ترجیح داده می شود. با این حال ، ممکن است شرایطی وجود داشته باشد که طبق ارزیابی انجام شده توسط بانک مرکزی کشور ، نرخ ارز بیش از حد قوی یا ضعیف شود. یک ارز بسیار قوی می تواند بر صادرات تأثیر بگذارد و واردات را تشویق کند و از این طریق منجر به کسری تجاری شود. به همین ترتیب ، یک ارز بسیار ضعیف باعث افزایش هزینه کالاهای وارداتی می شود که ممکن است شامل مواد اولیه نیز باشد. این امر باعث تضعیف بیشتر اقتصاد می شود. بنابراین ، برای اینکه نرخ ارز یک ارز را به یک سطح مورد نظر برساند ، بانک های مرکزی با سه روش ارزها را دستکاری می کنند. اگر انحراف فقط اظهارات کوچک باشد ، به شدت بیان می شود ، احساسات بازار را به سمت ارز به نفع انتظار بانک مرکزی تغییر می دهد. اگر این کار به نتیجه نرسد ، معمولاً بانک مرکزی پیاده روی می کند یا نرخ بهره غالب را پایین می آورد.

هنگامی که افزایش نرخ بهره وجود دارد و برعکس ، یک ارز برای سرمایه گذاران جذاب تر می شود. بنابراین ، افزایش نرخ بهره به طور کلی نرخ ارز یک ارز را به سمت بالا سوق می دهد. ارزش یک ارز هنگامی کاهش می یابد که یک بانک مرکزی نرخ بهره معیار را کاهش دهد. اگر این دو روش کار نکنند ، بانک های مرکزی در بازار مداخله می کنند و نرخ ارز یک ارز را به سطح مورد نظر می آورند. با این حال ، این تنها زمانی کار می کند که ثبات اقتصادی در کشور وجود داشته باشد. بانک مرکزی یک کشور با اقتصاد قوی قدرت مالی نامحدودی خواهد داشت.

بانک ملی سوئیس نمونه ای کلاسیک از این مورد است. بانک ملی سوئیس نرخ ارز فرانک را در برابر یورو در یا زیر 1. 20 برای مدت بیش از سه سال منتهی به سال 2015 نگه داشت. با عدم موفقیت در کاهش نرخ ارز از طریق اجرای نرخ بهره منفی ، SNB به طور فعال در بازار مداخله می کندبرای اطمینان از تقویت فرانک بیشتر. در چنین مواردی ، یک معامله گر خرده فروشی باید از تجارت در برابر هدف بانک خودداری کند زیرا این امر به ضرر ختم می شود. اگر اقتصاد قوی نباشد ، بانک مرکزی قادر به دستکاری ارز نخواهد بود زیرا قدرت خرید آن بسیار محدود خواهد بود.

راه حل

برای جلوگیری از دستکاری نرخ رفع ، زمان پنجره در حال حاضر به پنج دقیقه افزایش یافته است. این امر حتی بازیکنان بزرگ را برای دستکاری در بازار دشوار می کند. عاقلانه منطقه ، بانکهای مرکزی در برخی از کشورها با استفاده از یک روش متفاوت برای رسیدن به نرخ مرجع برای ارز داخلی شروع به کار کرده اند. به عنوان مثال ، در هند ، نرخ ارز برای دلار آمریکا در برابر روپیه هند از لیست منتخب بانکهای مشارکت کننده در پنجره پنج دقیقه ای به طور تصادفی بین ساعت 11:30 تا 12:30 IST هر روز (به استثنای تعطیلات بانکی در بمبئی) نظرسنجی می شود. سیستم جدید از سال 2014 به وجود آمده است. چین همچنین نحوه محاسبه نرخ ارز یوان را تغییر داده است. بنابراین ، دستکاری نرخ رفع در مقایسه با خطر دیگر جذاب نیست. کل فرایند دستکاری نرخ رفع با اطمینان انجام شد زیرا بانک ها کتاب سفارش خود را با یکدیگر به اشتراک می گذاشتند. اگر یک دستور عظیم ، که سفارش داده شده توسط بانک ها را جبران می کند ، توسط یک معامله گر یا موسسه بزرگ انجام شود ، پس کل این طرح به سرعت از هم جدا می شود. از آنجا که پنجره زمانی برای محاسبه نرخ رفع افزایش یافته است ، بانک ها دوباره برای سرمایه گذاری دوباره به چنین فعالیتهایی مردد خواهند بود.

همچنین باید به یاد داشته باشیم که بانکها در طی دوره دستکاری که در اینجا مورد بحث قرار گرفته است ، نرخ ارز یک جفت ارز را حدود 30 پیپ تغییر داده است. بنابراین ، یک معامله گر خرده فروشی که با این کتاب بازی می کند ، به سختی چیزی را از دست خواهد داد. از آنجا که بانک ها صدها میلیون دلار تجارت می کنند ، چنین تفاوت کمی در نرخ ثابت باعث ایجاد تفاوت زیادی در سود خالص آنها می شود.

دستکاری انجام شده توسط کارگزاران را می توان با انجام بررسی های پیشینه کافی قبل از افتتاح حساب تجاری اجتناب کرد. علاوه بر این، برای جلوگیری از معامله با یک کارگزار فارکس که درگیر توقف شکار است، یک معامله‌گر می‌تواند از چندین حساب آزمایشی برای مقایسه نرخ‌های ارز در ساعات پرنوسان یا زمانی که داده‌های اقتصادی عمده منتشر می‌شود، استفاده کند. این یک معامله گر را قادر می سازد تا کارگزار فارکس را ارزیابی کند و همچنین اسپرد ارائه شده را درک کند. برای قضاوت در مورد یک کارگزار، معامله گران همچنین می توانند قیمت نشان داده شده توسط ترمینال شرکت را با فید قیمت رویترز و بلومبرگ مقایسه کنند.

نتیجه

بانک‌های بزرگ هنوز توانایی دستکاری در بازار ارز را دارند. با این حال، تاثیر خالص بر نرخ ارز تنها 20 تا 30 پیپ خواهد بود. علاوه بر این، تنظیم‌کننده‌ها بیشتر حفره‌ها را برای جلوگیری از تکرار چنین حوادثی مسدود کرده‌اند. بانک‌های برتر دریافته‌اند که دیگر نمی‌توانند از پس چنین حوادث ناگواری برآیند. بنابراین، معامله گران خرده فروشی هیچ نگرانی در مورد آن ندارند. با این حال، انتخاب یک کارگزار فارکس مناسب برای جلوگیری از دستکاری قیمت که ممکن است به زودی گران تمام شود، ضروری است.

اگر می‌خواهید از آخرین به‌روزرسانی‌های راهنماهای ما یا هر چیز دیگری مرتبط با تجارت فارکس مطلع شوید، می‌توانید در خبرنامه ماهانه ما مشترک شوید.